特步延續增長主旋律

從二季度公布的數據來看，特步延續了一季度的增長主旋律，折扣控制健康，庫存逐步回歸合理。

此前特步發布的一季報運營數據顯示，截至2023年3月31日的三個月內，特步主品牌零售銷售（包括線上線下渠道）同比增長約20%，零售折扣水平約在七折至七五折，渠道庫存周轉周期少于五個月。

近年來，特步在產品、品牌、渠道等方面取得了非常優異的成績，展現出了品牌強勁的增長動能和競爭優勢。尤其在2022年，面對市場挑戰，國際運動巨頭們普遍增長乏力，反觀國產品牌特步，其營收達129.30億元，同比增長29%，在三大國產運動品牌中（安踏、李寧、特步），營收增速排名第一；利潤方面，特步實現經營利潤14.64億元，同比增長4.9%；歸母凈利潤為9.22億元，保持正向增長。

特步業績出圈并非偶然，回顧其2018年至2022年的業績表現，近5年來，其營業收入復合增長率為15.16%，除2020年在疫情的影響下出現暫時的銷售疲軟外，特步每年的營收增長率均高于20%。

2023年6月，特步迎來上市的15周年，品牌官方數據顯示，特步上市15年來，營收從13億元升至130億元，增長10倍。累計派息近60億元人民幣，歷年來派息比例均保持在50%以上。

據悉，2008年特步在中國香港上市時，市值89億港元，如今15年后，市值已經穩定在200億港元以上。

361度吃到下沉市場紅利

在全民健身運動熱潮的帶動下，體育消費市場呈現逐步回暖趨勢。從361度披露的第二季度運營數據看，其三大業務板塊的零售均表現良好。

361度線下主品牌和童裝線下流水同比增速環比第一季度基本持平。其中，主品牌零售額增速與第一季度均為低雙位數增長。

童裝業務作為361度重點發力的業務板塊，表現一如既往穩健，2022年，361度的童裝品牌線下流水在疫情沖擊下，其零售額增幅整體處于20-25%之間，表現靚麗。今年上半年，繼續保持該增速。

另值得關注的，361度贊助的杭州亞運會將于今年9月開幕，NBA代言球星阿隆戈登也將于8月展開中國行，相關的營銷活動和聯名產品的銷售。此舉或有望帶動361度品牌提升，并拉動第三季度流水進一步實現快速增長。

2016年以來，361度所有核心品牌門店中均有超過70%位于三線及以下城市，2022年這個比重已提升到76.3%，僅2成左右的門店位于一二線城市。特步也主打三四線城市，門店數量占比約6成左右。

疫情影響下，李寧和安踏受制于一二線城市布局，而 特步、361 度反倒吃到了下沉市場的國潮消費紅利。

財報顯示，2022年，361度營收凈利雙雙錄得雙位數增長，營收69.6億元億元，同比增長17.3%；歸母凈利潤7.5億元，同比增長24.2%。其中，361度的鞋類、服裝、配飾、兒童以及其他產品均保持雙位數增長。同期，其他三家運動品牌的盈利則被按下暫停鍵。在同樣的外部環境下，361度2022年的凈利潤增速明顯優于李寧、安踏和特步，保持了快速增長的勢頭。