近日，華利集團投資者關系平臺上答復了投資者關心的問題。因股價浮動較大，此前近一年時間，華利集團共接待1218家機構3012次調研。
01 回應耐克、阿迪減產帶來的影響
投資者：去年12月，多家海外商業媒體報道，兩大運動品牌巨頭耐克和阿迪達斯2023年將減產30%至40%。包括寶成集團在內的制造工廠也將從今年夏季開始減少供貨量。以最主要的越南工廠和印尼工廠為例，工廠的開工率已從原來的83%左右下降到61%。請問貴公司有沒有影響？
華利集團董秘：公司不清楚耐克和阿迪達斯制造訂單調整的具體數據。大多數運動品牌以及部分運動鞋制造商是上市公司，定期發布財報，有興趣的投資者可以查閱產業鏈上市公司的公告和財報來了解行業情況。目前部分運動品牌的庫存比較高，調整庫存會對制造商的訂單有一定的影響，但是對不同制造商的影響幅度有差異。公司通過加強自身的核心競爭力、拓展新客戶等措施，保持訂單和產能利用率的穩健。謝謝！
華利集團2022三季報顯示，公司主營收入153.74億元，同比上升21.68%；歸母凈利潤24.46億元，同比上升22.46%；扣非凈利潤24.03億元，同比上升20.32%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入54.75億元，同比上升23.33%；單季度歸母凈利潤8.84億元，同比上升25.07%；單季度扣非凈利潤8.73億元，同比上升24.96%；負債率32.72%，投資收益4916.07萬元，財務費用-1.48億元，毛利率25.89%。
02近一年接受超3000次調研
華利集團發布最新的投資者調研信息，公司就投資者關心的“2023年訂單情況、未來毛利率、產能利用率、商品單價、原材料庫存及新客戶開發優勢等做了詳細回復。
核心內容有：公司稱其主要客戶分布于歐美市場，盡管過去一年取得了不錯的增長，但2023年全球經濟仍然充滿不確定性；其次，公司產能利用率與毛利率均穩定可控，原材料庫存準備充分。
在提及競爭優勢時，華利集團稱其實行優質客戶多樣化策略和產品專注慢跑和休閑運動的策略，目前在行業內積累了良好口碑。客戶定期對制造商進行考核，包括品質、交期、開發能力、成本控制、勞工及社會責任等方面，公司的各個工廠在這些例行考核中排名非常靠前，特別是公司的交付準時率非常高，成為客戶非常信賴的合作伙伴。
華利集團是全球運動鞋代工企業中分戶分布最均衡的一家企業，公司前五大客戶分別為Nike（27%）、VF（26%）、Deckers（17%）、Puma（11%）、Columbia（5%），公司2017年-2019年的產能年復合增長率為18.1%，遠高于競爭對手裕元集團與豐泰企業的個位數增速。
盡管華利集團在客戶結構及成長性方面優勢明顯，但公司自2021年4月份上市以來，股價經歷了過山車行情，最初由IPO發行價的33.22元/股最高漲至115.4元/股，接著掉頭下到目前的63元/股。
拆解公司股價大跌的原因，估值滑落是最大的因子，公司PE-TTM從最高的65倍滑落至最低的15倍，目前為24倍。
有分析認為，華利集團最初股價之所以貴，一方面因為公司流通股本占比低（不到15%），另一方面是公司上市時正逢“牛市”，加上稀缺標的受資本追捧所致。但根據歷史規律，運動鞋服代工廠的估值一般不會超過品牌商，目前華利集團股價不到24倍，不及耐克的34倍，估值回歸合理范圍。
這也是公司備受機構拜訪的主要原因，據統計公司近一年共接待1218家機構3012次調研。
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